苏试试验：西南证券-苏试试验-300416-受下游行业需求波动影响，24Q2业绩略低于预期-240822

投资标的：苏试试验 推荐理由：公司多行业布局，环试服务、集成电路检测产能提升，中长期增长动能充足；公司能为客户提供全产业链的环境与可靠性综合试验验证及分析服务，且设备利用率提升，下游需求逐步恢复，盈利能力有望持续改善。

1. 公司2024年上半年业绩受下游行业需求波动影响，略低于预期，但集成电路验证与分析业务表现较好，未来有望持续改善盈利能力。

2. 公司期间费用率增长导致净利率下降，但产能扩张和多行业布局为公司长期增长提供动能。

3. 预计未来三年公司归母净利润将保持较快增长，投资价值较高，建议维持“买入”评级。

1. 2024年上半年公司营收和归母净利润同比下降，24Q2业绩略低于预期。

2. 公司各业务板块的营收情况：集成电路验证与分析业务营收同比增长，试验设备板块营收下降，环试服务板块营收下降。

3. 公司综合毛利率和净利率情况：综合毛利率同比略微增长，净利率下降，期间费用率增长。

4. 公司2024Q2的毛利率、净利率和期间费用率情况。

5. 公司的多行业布局和产能扩张计划。

6. 预测公司未来三年的归母净利润和维持的投资评级。

7. 风险提示：政策和行业标准变动、下游需求恢复不及预期、下游实验室能力提升不及预期等风险。