中际旭创：长城证券-中际旭创-300308-发布股权激励计划彰显发展信心，AI算力需求高增助力公司长期发展-250320

投资标的：中际旭创（300308） 推荐理由：公司发布股权激励计划，提振员工信心，助力长期稳健增长。

全球AI算力需求持续高增，推动高速率光模块需求，公司具备竞争优势，预计未来业绩将实现较快增长，维持“买入”评级。

中际旭创发布第四期股权激励计划，旨在提振员工信心并推动长期业绩增长。

公司前瞻布局1.6T及硅光系列产品，受益于全球AI算力需求高增，预计未来业绩将实现快速增长。

维持“买入”评级，预计2024-2026年归母净利润将显著提升。

中际旭创发布了第四期股权激励计划草案，拟向激励对象授予1,000万股限制性股票，占公司总股本的0.91%。

此次激励计划旨在提振员工信心，促进公司业绩增长。

激励计划设定了2025-2028年的业绩考核目标，包括2025年度营业收入不低于310亿元，以及2026-2028年逐年递增的营业收入目标。

公司在AI算力需求持续增长的背景下，积极布局高速率光模块产品，保持400G/800G产品的稳定出货，并前瞻性开发1.6T及硅光系列产品。

预计2024-2026年归母净利润分别为51.74亿元、80.98亿元和105.77亿元，对应的EPS分别为4.68元、7.33元和9.57元，当前股价对应PE为22倍、14倍和11倍。

考虑到公司在光模块领域的龙头地位，未来业绩有望实现较快增长，因此维持“买入”评级。

风险方面包括宏观经济波动、市场竞争加剧、技术升级、供应链稳定性以及贸易壁垒等。