大同证券-近期债市波动说明及解决方案：用资产配置穿越债市牛熊-240903

- 近期债市波动受政府债发行加速、央行政策及赎回担忧影响。

- 采用资产配置策略应对债市波动，建议降低久期，关注中短债基金。

- 可适度配置固收+基金和美债基金，以对冲风险并提升收益。

### 债券标的 1. **中短债基金** 2. **固收+基金** 3. **美债基金** ### 操作建议 1. **核心策略**：降低久期，重点关注中短债基金，但要降低收益预期。

2. **卫星策略1**：适当配置固收+基金，以对冲债市波动并提升收益。

3. **卫星策略2**：适当配置美债基金，以对冲国内债市波动并适度提升收益。

### 理由 1. **市场波动原因**：近期债市波动与政府债发行加速、央行政策、监管政策影响及市场对债券产品赎回的负反馈担忧有关。

2. **资产配置应对**：通过资产配置可以有效应对债市波动，穿越债市牛熊。

3. **股债跷跷板效应**：固收+基金的配置可以利用股债之间的对冲效应，降低风险并提升收益。

4. **中美债市周期差异**：随着美联储进入降息周期，配置美债基金可以进一步对冲国内债市波动。

### 风险提示 - 基金或指数的过往表现不代表未来收益。

- 基金产品净值可能波动。

- 央行政策可能超出预期。

- 美国通胀数据回落不及预期及其他市场风险。