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华安证券-债市技术面周报(4月第4周):持券过节的风险成本-240427

研报作者:颜子琦,杨佩霖 来自:华安证券 时间:2024-04-27 19:26:48
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    逍遥***cd
  • 研报出处
    华安证券
  • 研报页数
    17 页
  • 推荐评级
  • 研报大小
    933 KB
研究报告内容
1/17

核心观点

1. 本周利率债收益率回调,但利率长期下行趋势不变,且配置盘稳定,未发生明显赎回。

2. 4月末持券过节存在风险成本,主要原因是资金紧张、利率债供给潮和监管政策对债市情绪的影响。

3. 需要关注资金紧张、利率债供给潮、市场情绪变化和经济数据超预期可能对债市产生的扰动。

投资标的及推荐理由

债券标的:10Y国债收益率 操作建议:持券过节存在风险成本,需关注资金紧+利率债供给潮+市场情绪变化+经济数据超预期这一可能组合对债市产生的扰动 理由:资金紧+供给+情绪的可能共振,银行系资金融出已位于历史低位,5月可能迎来利率债供给潮,需关注监管政策对债市情绪影响及月末PMI数据超预期的可能性。

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