五矿期货-农产品早报-250807

【期货品种】：大豆 【交易方向】：中性 【理由】：美豆估值较低且供大于求，短期内缺乏明确方向性驱动，中美贸易关系尚未改善，进口成本震荡小幅上涨。

【期货品种】：豆粕 【交易方向】：看多 【理由】：豆粕现货小幅上涨，下游库存回落至中等水平，市场预期较好，且中美谈判未对大豆出口产生负面影响。

【期货品种】：菜粕 【交易方向】：看空 【理由】：菜粕库存较高，去库缓慢，低价差情况下市场压力较大，且进口来源多元化。

- 美豆因中美贸易谈判未见利好和天气因素影响，预计维持区间震荡，豆粕现货小幅上涨，成交情况良好。

- 国内大豆进口成本因供应来源单一而小幅上涨，需关注中美贸易关系及供应端变化。

- 建议在豆粕低位逢低试多，高位关注榨利和供应压力，套利方面关注豆粕与菜粕合约价差。