汽车行业：德邦证券-汽车行业年度策略：自主乘用车份额持续提升，Robotaxi+机器人产业趋势愈发清晰-241208

- 自主乘用车和新能源车的市场份额持续提升，2024年自主乘用车零售份额达到59.7%。

- 商用车出口保持高增长，新能源重卡销量显著增加，预计2025年市场将进一步修复。

- Robotaxi和人形机器人行业政策逐步成熟，市场空间广阔，有望为汽车零部件企业带来新增长点。

汽车行业年度策略显示，自主乘用车市场份额持续提升，Robotaxi和人形机器人产业趋势愈发明显。

乘用车方面，自主品牌零售销量在2024年1-10月达到1064.4万辆，同比增长20.2%，市场份额提升至59.7%。

新能源乘用车零售份额为87.7%。

乘用车出口也保持增长，2024年1-10月出口410万辆，其中插混车型增速显著，同比增长189.8%。

商用车方面，内需修复和出口增量预计在2025年将推动市场向上修复，新能源重卡销量在2024年1-10月增长120.2%。

在零部件领域，Robotaxi政策逐步成熟，有望加速商业化，市场空间预计到2030年达到8349亿美元。

同时，人形机器人市场也在扩大，预计到2030年规模将突破200亿美元。

风险因素包括宏观经济波动、原材料价格波动及汽车销量不及预期等。

投资标的及推荐理由如下： 1. 自主乘用车： - 推荐理由：自主乘用车的零售销量持续增长，2024年1-10月零售销量达到1064.4万辆，同比增长20.2%，市场份额提升至59.7%。

新能源乘用车的零售份额也在不断上升，显示出自主品牌在市场中的竞争力和增长潜力。

2. 插混乘用车： - 推荐理由：插混乘用车的出口增速显著，2024年1-10月出口量同比增长189.8%。

这一增长趋势表明插混车型在国际市场上的需求强劲，未来有望继续扩大出口。

3. 商用车： - 推荐理由：商用车市场在内需修复和出口增量的双重推动下，有望在2025年实现向上修复。

政策支持老旧营运货车的报废更新，预计将释放更大的市场需求。

4. 新能源重卡： - 推荐理由：新能源重卡销量在2024年1-10月同比增长120.2%，渗透率提升至7.1%。

随着环保政策的推动和市场需求的增加，新能源重卡有望迎来快速增长。

5. Robotaxi： - 推荐理由：随着政策的逐步成熟和技术的快速进步，Robotaxi的商业化进程加速。

全球市场空间预计在2030年达到8349亿美元，显示出巨大的投资潜力。

6. 人形机器人： - 推荐理由：人形机器人市场空间广阔，预计到2030年市场规模将突破200亿美元。

汽车零部件企业可以借助其在技术和客户关系上的优势，受益于人形机器人产业的发展。

风险提示包括宏观经济波动、原材料价格波动及汽车销量不及预期等。