中诚信国际-2025年5月进出口数据点评：月出口增速放缓但维持韧性，关税博弈不确定性仍存-250609

- 2025年5月中国进出口总额为5289.8亿美元，同比增长1.3%，出口增速放缓但仍保持韧性，尤其在机电和高技术产品方面表现突出。

- 对美出口增速大幅下滑至-34.5%，显示关税政策和市场不确定性对美国需求的负面影响。

- 尽管对美出口疲软，东盟、欧盟和非洲等市场的出口增速仍保持强劲，显示出我国出口的多元化和基本盘稳定性。

2025年5月中国进出口数据表现出一定的韧性，但出口增速有所放缓。

5月进出口总额为5289.8亿美元，同比增长1.3%。

其中，出口3161亿美元，同比增长4.8%；进口2128.8亿美元，同比下降3.4%。

贸易顺差为1032.2亿美元，同比增长26.86%。

1-5月累计进出口总额同比增长1.3%，出口增长6%，进口下降4.9%。

5月出口增速放缓的原因主要有两个：首先是“抢转口”现象减弱，尤其是对东盟的出口增速显著下降；其次，中美贸易谈判取得进展，市场预期稳定，降低了“抢出口”的必要性。

尽管出口增速放缓，5月出口金额仍高于2020-2024年同期均值，显示了出口的韧性。

从出口国别来看，对美国的出口增速大幅下滑至-34.5%，显示关税政策对美国经济的负面影响逐渐显现。

运力不足也是导致对美出口下行的重要因素。

相对而言，对东盟、欧盟及非洲的出口表现良好，均保持较高增速。

在出口商品方面，机电产品和高技术产品表现较强，特别是集成电路出口增长显著，而劳动密集型产品如箱包和家具则出现负增长，受到关税战的影响。

美国对华关税豁免措施的延长可能在一定程度上支撑未来出口。

综上所述，尽管面临外部不确定性和关税博弈的挑战，中国的出口在结构性调整中展现出一定的稳定性和韧性。