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东吴证券-宏观点评：地产收储的预期和现实-240429

研报作者：陶川，邵翔来自：东吴证券时间：2024-04-30 06:30:54

研究报告内容

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核心观点1

1. 地产收储政策对于解决结构性供需失衡和降低库存是必要的，但面临资金来源、规模和可持续性等现实问题。

2. 政府可能通过中央财政成立统一平台来注资收储，但面临压力和复杂的央地协调问题。

3. 住房收储可能不适用所有城市，需考虑租金回报率和成本，非头部二线城市可能是可行域。

核心观点2

1. 政府收储地产是解决结构性供需失衡和去库存问题的重要举措。

2. 美国和日本的经验表明政府通过注资、收购存量地产等方式来稳定房地产市场和保持流动性。

3. 国内政府收储面临着资金来源、规模和可持续性等现实问题，需要解决如何获得资金、选择合适的城市和确保投资收益大于成本等挑战。

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