金力永磁：华安证券-金力永磁-300748-产品销量持续提升，盈利能力环比改善-241106

投资标的：金力永磁（300748） 推荐理由：公司产品销量持续提升，盈利能力环比改善，产能利用率超90%，高性能磁材产品销量增长约40%。

加大研发投入布局人形机器人市场，预计未来三年净利润持续增长，维持“买入”评级。

- 金力永磁2024年前三季度营业收入同比略降，但三季度单季度收入实现同比增长，盈利能力环比改善。

- 公司产能利用率超过90%，高性能磁材产品销量同比增长约40%，但毛利率受到原材料价格下降和行业竞争加剧的压力。

- 投资建议维持“买入”评级，预计2024-2026年归母净利润逐年增长，但需警惕新增产能和原材料价格波动的风险。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024年前三季度营业收入：50.14亿元，同比下降0.7%。

- 归母净利润：1.97亿元，同比下降60.2%。

- 扣非净利润：0.89亿元，同比下降79.6%。

- 2024年第三季度营业收入：16.53亿元，同比增长1.99%，环比下降9.46%。

- 第三季度归母净利润：0.77亿元，同比下降52.24%，环比增长329.29%。

- 第三季度扣非净利润：0.55亿元，同比下降63.25%，环比增长484.87%。

2. **产品及市场情况**： - 公司主营产品销量持续增长，尤其是高性能磁材产品产销量同比增长约40%。

- 产能利用率超90%，市场份额有所提升。

3. **原材料成本**： - 核心原材料金属镨钕的市场平均价格：47.52万元/吨，同比下降约28.69%。

- 毛利率：2024年前三季度毛利率为10.03%，第三季度毛利率为12.81%。

4. **研发和市场布局**： - 公司加大研发投入，积极布局人形机器人用磁体及磁组件领域。

- 加速推进生产管理的信息化和自动化，以降低成本和提高效率。

5. **投资建议**： - 预计2024-2026年归母净利润分别为3.05亿、6.12亿、6.93亿元，对应PE分别为78、39、34倍。

- 维持“买入”评级。

6. **风险提示**： - 新增产能建设不及预期。

- 原材料价格波动超出预期。

- 行业竞争加剧，人形机器人项目进展不及预期。

通过以上信息，投资者可以更好地评估公司的业绩表现、市场前景及潜在风险，从而做出更为明智的投资决策。