通信行业：天风证券-通信行业专题研究：字节持续推动AI产业布局，重视产业链核心标的-241214

- 字节跳动自2023年起积极布局AI大模型，已推出超过10款AI应用，推动相关产业链需求增长。

- 豆包MAU持续增长，已接近6000万，全球排名第二，显示出强劲的市场潜力。

- 字节在AI领域具备多项竞争优势，相关产业链值得重点关注，特别是算力基础设施和硬件领域。

- 风险包括AI产业发展不及预期、豆包MAU增长放缓及激烈的市场竞争。

字节跳动自2023年开始积极布局AI大模型，目前已上线超过10款AI应用，涵盖聊天助手、视频、社交等多个领域，且在国内外市场均有布局。

豆包的月活跃用户（MAU）已接近6000万，全球排名第二，国内领先，显示出良好的增长趋势，预计将带动相关产业链需求增加。

字节跳动在AI领域具有竞争优势，包括强大的营收支撑、算法能力、持续的投入和布局，以及完善的产业链生态。

重点关注的AI产业链核心标的包括润泽科技、紫光股份、英维克、中际旭创、彩讯股份、移远通信等。

风险提示方面，需关注AI产业发展速度、字节的布局进展、豆包用户增长和客户粘性，以及产业链竞争的激烈程度。

投资标的及推荐理由如下： 1. 润泽科技（AIDC） 推荐理由：机械组联合覆盖，涉及AI产业链核心领域。

2. 秦淮数据 推荐理由：在AI产业链中具备重要地位，值得关注。

3. 城地香江 推荐理由：作为AI产业链相关公司，具有投资潜力。

4. 紫光股份 推荐理由：计算机组联合覆盖，涉及交换机领域，适合关注。

5. 锐捷网络 推荐理由：在交换机领域有较强竞争力，建议关注。

6. 英维克 推荐理由：液冷领域的相关企业，机械组联合覆盖。

7. 申菱环境 推荐理由：涉及液冷领域，家电组覆盖，值得关注。

8. 中际旭创 推荐理由：光模块领域的核心企业，具有投资价值。

9. 光迅科技 推荐理由：在光模块领域有较强竞争力，建议关注。

10. 彩讯股份 推荐理由：AI应用相关企业，具备良好发展前景。

11. 梦网科技 推荐理由：在AI应用领域有潜力，值得关注。

12. 移远通信 推荐理由：物联网领域的相关企业，具有投资机会。

13. 广和通 推荐理由：物联网领域的核心企业，值得关注。

14. 美格智能 推荐理由：在物联网领域有良好发展前景。

15. 乐鑫科技 推荐理由：在物联网领域有较强竞争力，建议关注。

风险提示：AI产业发展可能不及预期，字节AI进展布局可能滞后，豆包MAU增长速度及客户粘性可能低于预期，AI应用发展可能不及预期导致资本开支投入不足，产业链竞争激烈等风险。