有色金属行业：中邮证券-有色金属行业周报：黄金上行开始，持续关注黄金股投资机会-250526

- 黄金价格稳健上行，建议关注黄金股投资机会，尤其是在通胀预期增强的背景下。

- 铜价维持震荡，关注关税影响，预计未来铜价围绕9300美元波动，而铝价则看好上行趋势。

- 钨价高位运行，出口恢复好于预期，建议关注相关企业；稀土市场承压但中长期看好投资机会，建议逢低布局。

本周有色金属行业周报的核心要点如下： 1. 贵金属：黄金价格稳健上行，市场关注通胀和贸易政策，预计黄金上涨趋势将持续，只要长端美债利率在4%以上，黄金的配置价值将凸显。

2. 铜：铜价维持震荡走势，纽铜和伦铜价差扩大，受关税预期影响。

铜的短期走势将围绕贸易和宏观因素波动，预计价格中枢在9300美金。

3. 铝：铝价继续看好，受到中美贸易缓解的影响，预计将保持上行趋势。

铝的库存快速去化，反映出国内需求强劲。

4. 钨：钨价高位运行，出口恢复好于预期，市场情绪乐观。

短期内钨价有望维持高位，海外需求明显。

5. 稀土：稀土价格承压，进口量激增，市场对未来走势持谨慎态度。

中长期看好供给收紧与出口放松带来的投资机会，建议逢低布局。

投资建议关注的公司包括章源钨业、中钨高新、金力永磁等。

风险提示包括宏观经济波动、需求不及预期及供应释放超预期等因素。

投资标的及推荐理由： 1. 章源钨业：钨价高位运行，市场情绪乐观，预计短期将维持高位。

2. 中钨高新：钨价恢复好于预期，海外需求明显，中长期钨价有望持续上移。

3. 金力永磁：受益于稀土市场的变化，建议逢低布局。

4. 中科三环：稀土价格承压，但中长期仍看好投资机会。

5. 盛和资源：在稀土供给收紧的背景下，具备投资价值。

6. 湖南黄金：黄金上行趋势明显，关注黄金股投资机会。

7. 山金国际：黄金价格上涨，具备配置价值。

8. 赤峰黄金：受益于黄金市场的向好趋势。

9. 紫金矿业：黄金股投资机会，关注其表现。

10. 洛阳钼业：在金属市场中具备一定的投资潜力。

11. 神火股份：在铝价上行趋势下，具备投资机会。

12. 云铝股份：铝的需求强劲，建议关注其投资价值。

以上标的均与当前市场动态和行业趋势密切相关，具备良好的投资机会。