证券行业：东兴证券-证券行业：多措并举支持上市公司并购重组，资本市场环境有望持续优化-250305

- 证监会将继续支持上市公司并购重组，推动市场化改革，特别是对科技型企业的政策支持将增强。

- 并购重组被视为优化存量资源的重要手段，有助于提升上市公司质量，吸引中长期投资资金。

- 券商投行业务将向并购重组倾斜，相关券商预计将受益于政策支持，优质券商的投资价值有望提升。

近日，证监会发布了对全国人大建议的答复，强调支持上市公司高质量并购重组的重要性。

主要举措包括实施重组注册制、出台可转债重组规则、延长财务资料有效期、优化审核机制、提高估值包容性等。

未来，证监会将继续推进并购重组的市场化改革，特别是支持拥有核心技术的科技型企业。

并购重组被视为优化资源配置的重要方式，有助于提升上市公司资质，吸引长期价值投资。

尽管当前权益市场交易活跃，但IPO融资短期内难以快速回升，因此券商可能会将资源转向并购重组业务。

预计涉及并购重组的券商将获得估值溢价，行业内的马太效应将加剧，优质券商的投资价值将进一步提升。

投资建议方面，建议关注上市头部券商和证券ETF的投资价值。

风险提示包括宏观经济下行、政策、市场和流动性风险。

投资标的：上市头部券商和证券ETF 推荐理由： 1. 支持上市公司高质量并购重组的政策将推动券商投行业务的发展，特别是并购重组业务将成为券商的重要投资主线。

2. 并购重组政策的支持将为券商带来估值溢价，尤其是那些涉及并购重组或存在并购重组预期的券商。

3. 随着并购重组的持续推进，行业内的马太效应将增强，优质资源的集聚将提升头部券商的投资价值。

4. 当前权益市场的交易活跃度改善，鼓励优质上市企业通过并购重组做大做强，有助于改善存量上市公司的整体资质，为中长期价值投资资金进场提供支持。