华福证券-【华福固收】还需要担忧政府债供给对债市的影响吗-240421

1. 资金面宽松，但需关注政府债供给对债市的扰动。

2. 超长期特别国债发行时间未定，地方债发行速度偏慢。

3. 存款利率有进一步调降空间，需关注政府债供给、货币政策和经济表现的风险。

债券标的：政府债券，包括国债、地方债和超长期特别国债 操作建议：需要关注政府债供给对资金面造成的扰动，关注存款利率的变动，预计超长期特别国债落地时央行会提供流动性支持，在资金面延续宽松的情况下不排除中短端利率还有下行空间，但空间已经较薄，还需等待资金利率的进一步下行。

理由：政府债供给对资金面造成的扰动可能影响短端利率的波动性，超长期特别国债落地时央行会提供流动性支持，存款利率有进一步调降的空间，后续下调OMO、MLF和LPR概率将提升。