天风证券-周观REITs：REITs市场小幅下行-250505

- 本周REITs市场小幅下行，中证REITs全收益指数下跌0.10%，整体成交活跃度下降，成交额环比减少11.1%。

- 中金重庆两江REIT表现突出，涨幅达4.99%，而交通基础设施类REITs成交额占比最高，达到25.7%。

- 投资风险提示包括基础资产项目经营不确定性和未来现金流预测可能不准确。

本周REITs市场小幅下行，整体表现略显疲软。

中证REITs全收益指数下跌0.10%，REITs总指数下跌0.02%，其中产权REITs指数上涨0.23%，而经营权REITs指数下跌0.45%。

从大类资产来看，REITs总指数较沪深300指数跑赢0.41个百分点，但跑输中证全债指数0.34个百分点，且跑赢南华商品指数1.83个百分点。

在个券层面，中金重庆两江REIT领涨，涨幅为4.99%，紧随其后的是中金联东科创REIT（3.90%）和华夏华润商业REIT（2.70%）。

流动性方面，REITs总体成交活跃度下降，本周总成交额为5.24亿元，环比下降11.1%。

细分领域中，园区基础设施、能源基础设施、仓储物流等REITs的成交额表现不一，其中交通基础设施类REITs成交额最大，占比25.7%。

风险提示方面，REITs基础资产未来经营状况存在不确定性，募集说明书中的现金流测算可能与实际情况不符，且募集发行进度可能低于预期。

本报告的投资建议及理由为： - REITs市场本周小幅下行，但部分个券表现强劲，值得关注。

- 中金重庆两江REIT等个券涨幅较大，显示出投资机会。

- REITs总指数在大类资产中相对沪深300指数有一定优势。

- 流动性下降可能影响短期表现，但长线投资价值依然存在。

- 关注园区基础设施、交通基础设施等类型的REITs，成交额表现较好。

- 风险提示需注意基础资产经营不确定性及现金流预测的准确性。