弘业期货-郑棉：供需宽松压制反弹空间，关注宏观面和天气-250422

【期货品种】：郑棉 【交易方向】：中性 【理由】：供需宽松压制反弹空间，短期内震荡为主，需关注宏观面与新棉情况。

【期货品种】：美棉 【交易方向】：看多 【理由】：出口数据强劲及植棉区天气干旱支撑美棉价格，关税影响减弱。

【期货品种】：棉花 【交易方向】：看空 【理由】：宏观不确定性风险较大，国内下游需求环比转弱，需求萎缩预期可能对棉价形成压制。

- 美国关税影响减弱，出口数据强劲及干旱天气支撑美棉价格，郑棉止跌企稳。

- 国内下游需求环比转弱，但郑棉估值处于相对低位，短期内预计震荡为主。

- 需密切关注宏观经济形势及新棉情况，全球贸易萎缩预期可能对棉价形成压力。