中泰期货-宏观主导下铜价宽幅震荡-250310

【期货品种】：铜 【交易方向】：中性 【理由】：受特朗普关税政策影响，铜价出现宽幅震荡。

尽管市场对经济前景的不确定性和降息预期升温，但关税政策使得市场对美国经济复苏的担忧加剧，整体交易节奏可能转向对经济衰退的预期，铜价上涨空间有限。

基本面上，铜矿产量指引下调及库存去库趋势支持铜价，但短期内进口受限，整体市场呈现震荡走势。

【期货品种】：电解铜 【交易方向】：中性 【理由】：电解铜进口亏损状态持续，关税影响短期内恢复空间有限，库存拐点已现，整体需求回暖趋势明显，但市场仍面临经济衰退的担忧，导致价格波动幅度加大。

【期货品种】：铜精矿 【交易方向】：中性 【理由】：铜精矿现货TC持续回落至历史新低，买方需求仍在，但整体市场对经济前景的担忧和关税政策影响使得价格波动性增强，短期内难以形成明确的上涨趋势。

- 铜价在特朗普关税政策和经济前景不确定性的影响下呈现宽幅震荡走势。

- 铜矿产量指引下调，市场对进口铜的需求减弱，库存出现拐点。

- 下游需求回暖，现货贴水回升，但整体铜价上行空间有限，短线参与为宜。