电子行业：华福证券-电子行业海外科技周跟踪：LightCounting乐观展望铜缆&CPO市场，GB300更多细节曝光-241229

- 本周美股科技股表现波动，纳斯达克和费城半导体指数分别上涨0.76%和3.18%，但周五因美债收益率上升，科技股集体走低。

- LightCounting预计高速线缆市场将在未来五年内增长两倍，CPO市场也将逐步展开，预计到2029年CPO端口出货量将超过1000万个。

- 英伟达推出全新GB300和B300系列处理器，显著提升计算性能和内存容量，同时改变了供应链结构，提供更多OEM和ODM参与机会。

本周投资报告主要关注电子行业的最新动态，特别是高速线缆和CPO市场的展望，以及英伟达新产品的发布。

1. **市场表现**：纳斯达克综合指数上涨0.76%，费城半导体指数上涨3.18%。

尽管周五因美债收益率上升导致科技股整体回调，但部分半导体公司如博通、超微和英特尔表现良好。

2. **LightCounting展望**： - 高速线缆销售预计未来五年将增长两倍，至2029年达到67亿美元，主要受人工智能集群需求推动。

- 有源电缆（AEC）和有源铜缆（ACC）市场份额将逐渐超过无源直连铜缆（DAC），但DAC预计仍占总出货量的50%。

- CPO市场将开始有限部署，预计到2028-2029年，CPO将成为高速互连的可行选择。

3. **英伟达新产品**： - 推出基于台积电4NP工艺的B300系列GPU，性能较B200提升50%。

- GPU内存从8-Hi升级至12-Hi HBM3E，容量增加至288GB，带宽保持在8TB/s。

- GB300平台提供800G ConnectX-8 NIC，带宽提升2倍，支持更多OEM和ODM参与。

4. **投资建议**：关注光模块（中际旭创、新易盛等）、铜连接（沃尔核材、神宇股份等）、交换机（紫光股份、中兴通讯等）、PCB（沪电股份、胜宏科技等）及服务器相关公司（工业富联、英维克等）。

5. **风险提示**：AI应用进展不及预期、行业竞争加剧及全球贸易摩擦风险。

投资标的及推荐理由： 1. 光模块相关公司： - 中际旭创 - 新易盛 - 天孚通信 - 光迅科技 推荐理由：随着高速线缆和CPO市场的快速增长，光模块的需求将显著上升。

2. 铜连接相关公司： - 沃尔核材 - 神宇股份 推荐理由：在高速电缆市场中，DAC仍将占据较大出货量，铜连接的需求持续存在。

3. 交换机相关公司： - 紫光股份 - 中兴通讯 - 锐捷网络 - 盛科通信 推荐理由：随着数据中心和网络基础设施的升级，对交换机的需求将增加。

4. PCB相关公司： - 沪电股份 - 胜宏科技 - 生益电子 推荐理由：随着计算平台的变化和新产品的推出，对PCB的需求将持续增长。

5. 服务器及零部件相关公司： - 工业富联 - 英维克 - 高澜股份 - 麦格米特 推荐理由：新一代GPU及计算平台的推出将推动服务器及零部件的市场需求。

风险提示：AI应用进展不及预期、行业竞争加剧、全球贸易摩擦风险。