创维数字：东吴证券-创维数字-000810-2024年中报点评：需求疲软业绩承压，革新+开拓有望逐步见效-240830

投资标的：创维数字（000810） 推荐理由：尽管2024H1业绩承压，但公司在机顶盒、宽带连接及汽车显示等领域积极拓展，未来有望实现恢复增长。

车载和XR产品将为业绩贡献增量，维持“买入”评级。

- 创维数字2024年中报显示营收和净利润双双下滑，需求疲软和市场竞争加剧导致业绩承压。

- 公司积极拓展机顶盒、宽带连接和汽车显示等新市场，预计未来业绩有望逐步改善。

- 盈利预测下调至2024年归母净利润6.3亿元，维持“买入”评级，风险包括订单交付和海外拓展不及预期。

以下是从上文中提取的关键信息： 1. **公司基本情况**： - 创维数字（股票代码：000810）2024年上半年（H1）业绩表现不佳。

2. **财务数据**： - 2024H1营收：44.5亿元，同比下降13.9%。

- 归母净利润：1.8亿元，同比下降42.8%。

- 2024Q2营收：21.7亿元，同比下降23.3%。

- 归母净利润：0.8亿元，同比下降62.2%。

3. **市场环境**： - 需求疲软和市场竞争加剧限制了智能终端业务的增长。

- 公司主动放弃部分负毛利订单以应对市场变化。

4. **业务表现**： - 智能终端业务收入：32.9亿元，同比下降12.6%，毛利率16.3%。

- 机顶盒业务取得进展，8K超高清机顶盒项目获得独供订单。

- 宽带连接业务在国内通信运营商市场中标率100%。

- XR业务推出新产品，积极研发。

5. **专业显示业务**： - 收入：9.8亿元，同比下滑21.9%，毛利率6.8%。

- 汽车显示业务表现良好，实现收入6.9亿元，同比增加86.4%。

- 其他模组收入：2.9亿元，同比下降64.2%。

6. **未来展望**： - 随着汽车行业政策的落地，汽车电子车载显示业务有望稳步增长。

- 工控模组业务预计将逐步修复。

7. **盈利预测**： - 调整2024/2025/2026年归母净利润预测为：6.3/7.4/9.4亿元。

- 2024年8月28日收盘价对应PE分别为21.2/18.1/14.4倍。

8. **投资评级**： - 维持“买入”评级。

9. **风险提示**： - 订单交付不及预期。

- 海外拓展不及预期。

- VR产业发展不及预期。

- 供应链风险。