电气设备行业：天风证券-电气设备行业投资策略：AIDC之超级电容深度|国产替代正当时-250310

- 超级电容因其高功率密度、长循环寿命和快速充放电特性，成为AIDC数据中心的重要备用电源，能有效解决峰值功率问题。

- 武藏的LIC方案通过将锂离子超级电容整合为模组，提供高效能解决方案，并在市场中具备技术优势和快速扩产能力。

- 江海股份凭借其深厚的锂离子超容技术积累，已在多个领域实现批量应用，值得关注。

风险包括IDC增长不及预期和价格下降等不确定性。

本投资报告分析了电气设备行业中AIDC（自动识别与数据采集）领域对超级电容的应用及其投资机会。

主要要点如下： 1. **超级电容的优势**：超级电容以其高功率密度、长循环寿命和快速充放电能力，适合在数据中心作为备用电源，能够有效解决AIDC的峰值功率问题。

2. **技术门槛**：英伟达采用的武藏的LIC（锂离子超级电容）方案，集成28颗LIC为一个模组，功率范围为15-21kW，使用寿命为6年。

LIC结合了电气双层电容器和锂离子电池的优点。

3. **产业链分析**：武藏通过收购JMEnergy获得锂离子超级电容技术，已在AIDC应用中取得进展。

武藏计划将产能从20万颗/年扩展至650万颗/年，需求强劲。

4. **关注公司**：建议关注江海股份，该公司自2013年起具备锂离子超容技术，已在多个领域实现批量应用。

5. **风险提示**：IDC增长可能低于预期，产品价格可能下降，后续进入者的不确定性需谨慎考量。

投资标的：江海股份 推荐理由：江海股份具备深厚的锂离子超级电容技术积累，其技术是在2013年受让于日本ACT公司。

江海股份的HSC技术已经在多个领域如车辆、医疗仪器、新能源、电网、智能三表、AGV、港口机械等进入批量应用阶段，显示出其技术的成熟度和市场需求的广泛性。

同时，随着AIDC对超级电容的需求增加，江海股份有望受益于这一趋势。