长城证券-固定收益研究：4月金融数据不及预期，短期对债市或再次有利-240512

1. 4月金融数据不及预期，短期对债市有利，短端收益率下行，十年期国债收益率回到2.30%附近。

2. 央行逆回购投放资金较少，但市场并不“缺钱”，短端利率仍处于下降态势。

3. 当前金融数据显示宽信用仍需政策发力，短期内对债市较为有利，但央行对长债收益率多次“指导”，短期也很难下行过大。

债券标的：R001、DR001、DR007、FR007、十年期国债收益率 操作建议：短期内对债市较为有利，当前债市可能从震荡重新走向震荡偏强状态 理由：4月金融数据不及预期，M1同比和新增社融同时负增比较罕见，体现宽信用仍需政策发力；央行对长债收益率多次“指导”，短期也很难下行过大。