斯迪克：山西证券-斯迪克-300806-三季度业绩环比改善，销售业绩进入爬坡期-241029

投资标的：斯迪克（300806） 推荐理由：公司2024年三季度业绩环比改善，销售进入爬坡期，新项目投产推动营收增长。

随着消费电子旺季来临，OCA光学胶需求有望提升，未来业绩增长可期，维持“增持-B”评级。

- 斯迪克2024年前三季度营业收入同比增长33.13%，净利润同比下降36.24%，但第三季度销售业绩环比改善，净利润环比增长49.92%。

- 新项目投产推动营收增长，预计下游需求回暖将支撑业绩，尤其是在消费电子旺季。

- 预计2024年至2026年公司营收和净利润将持续增长，维持“增持-B”评级，但需关注下游需求复苏、行业竞争及原材料价格波动等风险。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024年前三季度公司实现营业收入20.07亿元，同比增长33.13%。

- 归属于上市公司股东的净利润为5377.08万元，同比下降36.24%。

- 2024年第三季度营业收入为6.7亿元，同比增长26.69%，环比下降0.37%。

- 2024年第三季度归母净利润为2107.52万元，同比增长6.48%，环比增长49.92%。

- 第三季度毛利率为26.28%，较第二季度提升3.82个百分点；净利率为3.14%，较第二季度提升1.05个百分点。

2. **项目进展**： - 新项目投产转固，推动公司营收增长。

- 2024年第三季度在建工程为6.03亿元，较中报减少3.6亿元，主要是PET3线、PVD磁控溅射膜项目及功能性胶带项目的产线达到预定可使用状态。

3. **市场前景**： - OCA市场规模约280亿元，折叠设备新技术将推动OCA光学胶需求。

- 2023年全球OCA光学胶需求为3.53亿平米，市场空间约280亿元。

- 折叠屏手机的单机OCA胶用量将大幅增加。

4. **新品发布**： - 2024年9月20日，华为三折叠手机正式开售，市场对折叠屏手机的需求快速增长。

5. **投资预测**： - 预测2024年至2026年营收分别为27.34亿元、36.42亿元、45.28亿元，同比增长38.9%、33.2%、24.3%。

- 归母净利润预测为0.91亿元、1.74亿元、2.9亿元，同比增长62.6%、91.0%、66.6%。

- 对应EPS分别为0.2元、0.38元、0.64元，PE分别为65.6倍、34.4倍、20.6倍。

6. **评级建议**： - 维持“增持-B”评级。

7. **风险提示**： - 下游需求复苏不及预期。

- 新品研发不及预期。

- 行业竞争加剧。

- 原材料价格波动。

- 限售股解禁风险，预计2024年11月25日解禁37.8%的限售股。

这些信息可以帮助投资者评估公司的业绩表现、市场前景以及潜在风险，从而做出更为明智的投资决策。