行动教育：光大证券-行动教育-605098-2024年三季报业绩点评：Q3收入增速放缓，延续高分红比例-241026

投资标的：行动教育（605098） 推荐理由：公司前三季度收入和净利润保持增长，但Q3增速放缓，受经济环境影响。

首次进行季度分红，分红比例高达102%。

大客户战略有望推动未来业绩增长，维持“增持”评级。

风险包括宏观经济和市场竞争加剧。

- 行动教育2024年前三季度收入和净利润同比增长，但Q3增速放缓，受经济环境影响客户报到率下降。

- 公司首次进行季度分红，Q3分红比例高达102%，显示出其良好的现金流和盈利能力。

- 大客户战略持续推进，未来有望为业绩增长带来新的空间，但面临宏观经济和市场竞争等风险。

作为专业投资者，可以从上述内容中提取以下关键信息： 1. **财务业绩概览**： - 2024年前三季度营业收入：5.6亿元，同比增加22.1%。

- 归母净利润：1.9亿元，同比增加21.1%。

- 扣非归母净利润：1.9亿元，同比增加18.7%。

- 2024年第三季度营业收入：1.7亿元，同比增加0.3%。

- 归母净利润：0.6亿元，同比增加5.7%。

- 扣非归母净利润：0.5亿元，同比下降15.2%。

2. **收入增长原因**： - 第三季度收入增速放缓主要受经济环境影响，客户报到率下降，消课进度变慢。

- 合同负债余额为9.65亿元，同比增加10.2%。

3. **现金流与收款情况**： - 第三季度销售商品、提供劳务收到的现金为1.43亿元，同比下降24.3%。

4. **毛利率和费用情况**： - 2024年前三季度毛利率为75.91%，第三季度毛利率为75.38%，同比下降。

- 销售费用率在第三季度上升至29.39%。

- 管理费用率在第三季度上升至12.74%。

5. **分红信息**： - 第三季度公司首次进行分红，拟派发现金红利5963万元，分红比例为102%。

6. **战略发展方向**： - 公司将发展大客户作为重要战略，2023年实际拓展243家大客户，2024年目标为300家。

7. **盈利预测与评级**： - 下调2024-2026年归母净利润预测，分别为2.64亿元、3.09亿元、3.55亿元。

- 对应的市盈率（PE）分别为16倍、14倍和12倍。

- 维持“增持”评级。

8. **风险提示**： - 宏观经济风险、市场竞争加剧风险、限售解禁股份减持风险、依赖关键人员风险。

这些信息为投资决策提供了重要的财务数据、市场环境分析、公司战略及潜在风险，帮助投资者更全面地评估行动教育的投资价值。