农林牧渔行业：申港证券-农林牧渔行业研究周报：商品猪出栏均价波动，出栏均重延续回升态势-240825

- 商品猪出栏均价因短期供应增加而快速下跌4.84%，仔猪价格也有所下滑。

- 商品猪出栏均重持续回升，预计中秋国庆旺季将推高出栏均重。

- 投资策略建议关注生猪养殖龙头企业及相关动保和种植业公司，同时需警惕猪价下行和动物疫病风险。

### 农林牧渔行业研究周报核心要点 1. **商品猪出栏均价**： - 截至8月23日，商品猪出栏均价为20.05元/kg，周环比下跌4.84%。

- 预计中秋国庆旺季销售的二次育肥猪出栏将对短期均价形成压力。

2. **仔猪与母猪价格**： - 7kg仔猪均价为487.14元/头，周环比下跌2.48%。

- 二元母猪均价为1737.62元/头，周环比上涨0.14%。

3. **出栏均重**： - 商品猪出栏均重为123.87kg，连续五周回升，预计二育出栏将进一步推升均重。

4. **标肥价差**： - 标肥价差为-0.27元/kg，较前一周小幅走阔，若继续收窄可能刺激二次育肥猪加快出栏。

5. **养殖利润**： - 自繁自养头均养殖利润为641.09元/头，外购仔猪为435.39元/头，均环比减少。

6. **市场预期**： - 预计9月中下旬至10月上旬将进入新一轮二育补栏，后续商品猪出栏均价可能向上支撑，四季度需求回升有望维持价格强势。

### 投资策略 - **生猪养殖**：关注龙头企业如牧原股份、温氏股份等。

- **肉鸡养殖**：关注圣农发展、益生股份等。

- **动保板块**：布局生物股份、科前生物等。

- **种植业**：关注登海种业、隆平高科等。

### 风险提示 - 猪价下行风险 - 动物疫病风险 - 消费复苏不及预期风险

### 投资标的及推荐理由 #### 生猪养殖 1. **牧原股份** - 推荐理由：具备养殖规模和成本优势，受益于猪周期回升。

2. **温氏股份** - 推荐理由：同样具备规模和成本优势，适应市场变化。

3. **巨星农牧** - 推荐理由：在行业中具备竞争力，能够抓住猪周期回升的机会。

4. **新五丰** - 推荐理由：具备良好的市场表现和成本控制能力。

5. **华统股份** - 推荐理由：在生猪养殖领域具备优势，能受益于市场回暖。

#### 肉鸡养殖 1. **圣农发展** - 推荐理由：拥有白羽鸡自主种源，市场竞争力强。

2. **益生股份** - 推荐理由：在父母代鸡苗领域具备优势，市场前景良好。

3. **民和股份** - 推荐理由：商品代鸡苗企业，市场需求稳定。

#### 动保板块 1. **生物股份** - 推荐理由：猪周期向上利好动保行业，具备良好增长潜力。

2. **科前生物** - 推荐理由：非强免疫苗龙头，市场需求稳定。

3. **中牧股份** - 推荐理由：大型国企兽药龙头，具备较强的市场地位。

4. **瑞普生物** - 推荐理由：宠物渠道建设较好，市场前景广阔。

5. **普莱柯** - 推荐理由：在动保行业具有一定的市场份额。

6. **回盛生物** - 推荐理由：在动保领域具备增长潜力。

#### 种植业 1. **登海种业** - 推荐理由：在种植业中具备市场竞争力，发展潜力大。

2. **隆平高科** - 推荐理由：在种植业领域具有良好的品牌和技术优势。

3. **大北农** - 推荐理由：具备较强的市场地位和发展潜力。

### 风险提示 - 猪价下行风险 - 动物疫病风险 - 消费复苏不及预期风险