天风证券-中观景气度数据库和定量模型应用：中观景气度高频跟踪及运用-250505

- 本周机械设备、食品饮料等行业景气度上行，而煤炭、房地产等行业整体下行。

- 未来4周表现较优的行业包括摩托车、轨交设备、电力、乘用车等，新增关注行业。

- 投资主线聚焦科技AI+、消费股估值修复以及低估红利，需关注市场流动性和消费复苏迹象。

本周的投资报告从整体行业景气度出发，指出机械设备、食品饮料、纺织服饰、公用事业和环保等行业呈上行趋势，而煤炭、石油石化、基础化工、钢铁、电力设备、医药生物、轻工制造、汽车、非银金融、银行、房地产和商贸零售等行业则整体下行。

基于《全行业中观景气度数据库应用框架》，预测未来4周表现较优的申万二级行业包括摩托车及其他、轨交设备Ⅱ、电力、乘用车、物流等。

截至2025年5月5日，重点关注的景气度数据包括：汽车行业全钢胎开工率下降、机械设备氩气出厂价上升、公用事业天然气期货价格大幅上涨、交通运输地铁客运量波动、纺织服饰成交量上升但价格指数下行、轻工制造外盘报价下降、医药生物中药材价格小幅上升及食品饮料价格上行。

在市场策略方面，投资主线被简化为三个方向：科技AI+的突破、消费股的估值修复及低估红利的崛起。

消费板块在当前低估值和政策催化下有复苏的潜力，但需警惕过分悲观的宏观叙事可能带来的风险。

风险提示包括历史复盘的局限性、市场波动对资产表现的影响，以及定量分析无法替代定性分析的基本面考量。

本报告的投资建议及理由为： - 关注摩托车及其他、轨交设备Ⅱ、电力、乘用车等申万二级行业的投资机会。

- 汽车行业开工率下降，需关注市场动态。

- 机械设备行业氩气出厂价上行，显示需求回暖迹象。

- 公用事业中的天然气期货价格大幅上涨，反映供需紧张。

- 交通运输领域，苏州地铁客运量大幅上升，表明出行需求恢复。

- 纺织服饰行业成交量增长，显示消费复苏。

- 低估红利行业仍具投资价值，需关注AI产业趋势的发展。

- 当前消费板块低估，利率下行和政策支持将助力复苏。

- 风险提示包括市场波动性和基本面分析的重要性。