AI行业：天风证券-美股AI行业周报：美股科技反弹，光模块相关公司财报超预期-240819

- 美股科技板块强劲反弹，纳指上涨5.29%，主要受益于光模块相关公司财报超预期及AI硬件需求增长。

- Lumentum和Coherent均实现收入和利润超出市场预期，未来展望乐观，尤其在AI相关产品上。

- 谷歌推出的GeminiLive智能语音助手及其AI硬件更新，进一步推动AI市场发展，投资者应关注相关硬件制造商的机会。

### 美股AI行业周报核心要点 1. **市场表现**： - 道琼斯指数上涨2.94%，标普500指数上涨3.93%，纳斯达克指数上涨5.29%。

2. **宏观经济**： - 7月PPI升幅低于预期，核心CPI同比增幅连续第四个月回落，巩固美联储9月降息预期。

- 初请事业救济人数下降，创7月以来最低水平。

3. **公司财报**： - **Lumentum**：Q4营收3.08亿美元，超预期；可比毛利率32.2%；预计FY25Q1净收入在3.15-3.35亿美元。

- **Coherent**：Q4营收13.14亿美元，超预期；调整后净利润2.2亿美元；预计FY25Q1收入在12.7-13.5亿美元。

4. **技术进展**： - Lumentum的200GEML激光器获得多家客户认证，出货量创历史新高。

- 谷歌发布智能语音助手GeminiLive，更新AI硬件，扩展至更多手机品牌。

5. **行业动态**： - Perplexity从订阅转向广告，成为增长最快的应用之一。

6. **投资建议**： - 随着科技公司资本支出增加，建议关注AI硬件制造商，如MSFT、NVDA、AMZN等。

7. **风险提示**： - 宏观经济和企业盈利可能不及预期，通胀上行压力需关注。

### 投资标的及推荐理由 #### 投资标的： 1. **微软 (MSFT)** 2. **英伟达 (NVDA)** 3. **亚马逊 (AMZN)** 4. **特斯拉 (TSLA)** 5. **Elastic (ESTC)** 6. **Snowflake (SNOW)** 7. **Salesforce (CRM)** 8. **Confluent (CFLT)** 9. **Shopify (SHOP)** 10. **Duolingo (DUOL)** 11. **Verint (VRT)** #### 推荐理由： - **科技板块强势反弹**：本周纳斯达克指数上涨5.29%，显示出科技股的强劲反弹，市场情绪改善。

- **宏观经济数据利好**：CPI和零售数据减缓了市场对衰退的预期，VIX指数下降，恐慌情绪有所缓解。

- **光模块相关公司财报表现亮眼**：如Lumentum和Coherent等公司财报超预期，反映出AI硬件产业链需求强劲。

- **持续增长的资本支出**：科技大厂的资本支出持续增长，推动AI算力及基础设施需求，相关硬件制造商将受益。

### 风险提示： - 宏观经济不及预期。

- 企业盈利不及预期。

- 通胀上行压力。