天风证券-可转债市场周报：业绩预告如何影响转债？-250112

- 近期A股业绩预告逐渐披露，负面预告比例上升，转债市场面临压力，尤其是弱资质转债。

- 2024年不及预期的转债标的占比高达76.73%，整体表现较差，市场风格偏谨慎。

- 短期内转债市场抗跌性强，建议采用杠铃策略布局低价高股息转债，关注潜在弹性。

债券标的：未具体列出，但提到的类别包括中低价转债、高股息转债和有下修空间的临期化债标的。

操作建议：建议采用杠铃策略，逢低布局。

理由： 1. 近期业绩预告披露情况显示，负面预告的比例上升，转债市场的表现相对较强，具有抗跌性。

2. 当前转债市场的估值被动抬升，百元溢价率增至23.70%，处于较高水平，未来权益市场回升可能需要先消化溢价率。

3. 中低价转债的抗跌性较强，适合在市场风格偏谨慎的情况下进行布局。

4. 进攻端可以利用双低策略，挖掘不赎回个券的回调机会，以获取潜在收益。

5. 中长期来看，固收+机会仍然存在，投资者不必过分担心回撤风险。