银河期货-有色金属衍生品日报-250424

【期货品种】：沪铜2505 【交易方向】：中性 【理由】：当前铜价反弹主要受到关税态度缓和和现货端支撑，但消费持续性尚待观察，临近五一假期存在备货需求，建议观望。

【期货品种】：铜现货 【交易方向】：看空 【理由】：下游接货需求减弱，成交重心下调，库存持续下降但仍低于近五年的季节性水平，可能导致价格回落。

【期货品种】：铜库存 【交易方向】：看多 【理由】：全国主要地区铜库存持续去库，预计下周供应持平而消费增加，周度库存有望继续走低。

【期货品种】：铜矿供应 【交易方向】：看空 【理由】：铜矿供应紧张，加工费下行，硫酸需求季节性转弱，可能影响后续供应。

【期货品种】：再生铜 【交易方向】：看多 【理由】：废铜出货增加，精废价差扩大，再生铜杆利润空间提升，开工率有望提高。

【期货品种】：中美经贸关系 【交易方向】：中性 【理由】：目前中美之间未进行任何经贸谈判，需关注后续动态对市场的影响。

- 今日沪铜期货价格小幅下跌，现货市场需求减弱，成交重心下调，库存持续去库。

- 加拿大和全球矿商的铜产量报告显示供应情况复杂，尽管部分矿商销量增长，整体产量仍面临压力。

- 由于五一假期临近，下游企业可能会补货，建议投资者在当前价格水平下保持观望态度。