租赁行业：平安证券-租赁行业收租资产系列报告之保租房即保障房系列报告之三：保租房特点、格局及展望-240510

1) 保租房需求庞大，短期供需偏紧，出租率和回报率稳定高于其他收租资产。

2) 保租房REITs上市表现优异，现金流分派率高于4%，有望持续受益于金融支持政策。

3) 随着市场+保障住房供应体系逐步确立，保租房迎来快速发展，投资者可关注上市保障房REITs的投资机会。

保租房潜在需求旺盛，短期供需仍将偏紧。

保租房具有稳定的出租率和回报率，受到金融支持政策的持续加码。

建议关注上市保障房REITs的投资机会。

风险包括房价下行、保租房供应超预期、支持政策落地不及预期。

投资标的：保障房REITs 推荐理由：保障房REITs具有稳定较高的出租率和现金流分派率，预计短期保租房供需仍将偏紧，且保租房凭借其较低租金、获地成本，出租率及回报率有望持续维持高位，建议关注上市保障房REITs的投资机会。