海兴电力：东吴证券-海兴电力-603556-2024Q1业绩点评：Q1业绩实现稳健增长，海外配用电系统升级趋势已定-240424

投资标的：海兴电力 推荐理由：海兴电力业绩稳健增长，海外配用电系统升级趋势明确，24年有望成为新能源业务开局之年，现价对应PE合理，维持“买入”评级。

1. 海兴电力2024年Q1业绩稳健增长，营收和净利润同比均有较大增长，符合市场预期。

2. 公司海外配用电升级趋势不变，新兴市场工业化加持需求确定性，海外用电业务有望维持稳健增长。

3. 公司积极布局配电&新能源业务，24年有望成为第二曲线开局之年，现金流充足，维持“买入”评级。

1. 公司2024年一季度业绩表现稳健增长，营收同比增长14%，归母净利润同比增长22%，扣非归母净利润同比增长32%。

2. 海外配用电升级趋势已定，新兴市场工业化加持需求确定性。

3. 2024年一季度，公司电表出口金额约22.84亿元，同比增长12%。

4. 公司在海外市场累计应用软件产品超过130个项目，预计海外用电业务有望维持稳健增长。

5. 公司积极布局配电&新能源业务，推出多种新能源配套产品，有望成为第二曲线的开局之年。

6. 公司24-26年归母净利润预测分别为12.1/15.1/18.5亿元，维持“买入”评级。