基础化工行业：光大证券-基础化工行业周报：海外大厂供应缩减，MDI景气有望上行-240526

1. 近期海外大型MDI企业宣布停产或减产，MDI供应缩减，地产行业利好政策持续出台，MDI等化工品需求有望好转。

2. 国内MDI出口量稳步增长，开工率明显上升，库存再度逐步去化，MDI行业有望迎来上行。

3. 建议关注上游油气板块和低估值化工龙头白马，以及新材料板块和传统周期板块相关标的，同时需注意原材料快速下跌和下游需求不及预期的风险。

海外大厂供应缩减，MDI景气有望上行。

近期海外大型MDI企业宣布停产或减产，全球MDI供应量预计下滑。

中国MDI企业占据88%的产能，国内MDI需求有望增加。

房地产利好政策持续落地，地产行业将迎边际改善，MDI等化工品需求好转。

聚合MDI和纯MDI价格及毛利润差距缩窄，MDI出口量增加，开工率上升，库存逐步去化。

投资建议包括关注上游油气板块、低估值化工龙头白马、新材料板块和传统周期板块。

风险分析包括原材料价格下跌和下游需求不及预期。

投资标的：中国石油、中国石化、中海油、新奥股份、万华化学、华鲁恒升、扬农化工、民营大炼化、化纤板块、轻烃裂解板块、煤制烯烃板块、半导体材料、OLED产业链、风电材料、锂电材料、光伏材料、农药、煤化工、尿素、染料、维生素、氯碱领域相关标的。

推荐理由：上游油气板块关注中国石油、中国石化、中海油和新奥股份及其他油服标的；低估值化工龙头白马包括万华化学、华鲁恒升、扬农化工等；新材料板块建议关注半导体材料、OLED产业链、风电材料、锂电材料、光伏材料等相关企业；传统周期板块建议关注农药、煤化工和尿素、染料、维生素、氯碱等领域相关标的。