农林牧渔行业：华安证券-农林牧渔行业周报：发改委生猪政策效果逐步显现，全球玉米、小麦库消比环比再降-250712

- 发改委生猪政策效果逐渐显现，生猪价格周环比下降2.9%，但出栏均重有所上升，预计生猪价格在2026年将回升。

- 白羽鸡产品价格下跌至8380元/吨，黄羽鸡养殖仍处于亏损状态，需关注未来引种情况。

- 全球玉米、小麦库消比预测值环比下降至历史低位，大豆库消比略有上升，整体市场需关注价格波动风险。

本周农林牧渔行业周报的核心要点如下： 1. 生猪市场：发改委的生猪政策效果逐步显现，生猪价格环比下降2.9%，全国生猪均重上升至129.03公斤，出栏量同比增长45.5%。

预计能繁母猪存栏量将进入下降趋势，未来生猪价格有望在2026年重新上行。

重点推荐牧原股份和温氏股份，估值处于历史低位。

2. 白羽鸡市场：白羽鸡产品吨价降至8380元，鸡苗价格小幅上涨，但销量下降。

黄羽鸡养殖仍处亏损状态，商品代毛鸡均价低于生产成本。

3. 全球粮食市场：25/26年度全球玉米和小麦库消比预测值均处于历史低位，分别为18.5%和25.5%。

大豆库消比环比小幅上升。

需关注全球粮食供需变化。

4. 风险提示：疫情失控及价格下跌超预期的风险需警惕。

投资标的及推荐理由如下： 1. **生猪养殖板块** - 推荐公司：牧原股份、温氏股份 - 推荐理由：发改委生猪政策效果逐步显现，预计6-7月全国能繁母猪存栏量将进入下降趋势，生猪价格有望在2026年重新上行，猪企盈利水平有望超过2025年。

同时，估值处于历史低位，重点推荐牧原股份和温氏股份。

2. **白羽鸡** - 当前产品吨价下降至8380元，父母代鸡苗价格小幅上涨，鸡苗销量有所下降。

尽管价格有所下滑，但仍需关注市场动态。

3. **黄羽鸡** - 虽然黄羽鸡在产存栏量创出新高，但全国商品代毛鸡均价仍低于成本，养殖仍处于亏损状态，需谨慎投资。

4. **全球谷物市场** - 25/26年度全球玉米、小麦库消比预测值处于历史低位，市场供需关系紧张，可能影响相关投资决策。

大豆库消比小幅上升，需密切关注市场变化。

风险提示：疫情失控，价格下跌超预期。