第一创业-晨会纪要-250317

- 2月M1同比增长仅0.1%，远低于预期，显示货币流通速度下降，反映微观主体活力不足。

- M2同比增长7.0%，社融增速有所上升，主要受到政策性驱动的影响，新增政府债券显著增加。

- 银行贷款和居民信贷需求回落，整体信贷表现受到春节错位和季节性因素影响，未来发展存在不确定性风险。