食品饮料行业：华鑫证券-食品饮料行业周报：茅台拟首次回购注销，关注国庆库存消化-240922

1. 食品饮料行业整体推荐投资评级，白酒板块受美联储降息影响出现脉冲式上涨，茅台拟首次回购注销，今世缘推出新品国缘2049，大众品板块中海天味业和中炬高新表现分化。

2. 白酒板块重点关注国庆销售情况和去库存挺批价，推荐茅五泸+山西汾酒+今世缘+古井贡酒，大众品板块分四条主线推荐，维持行业“推荐”投资评级。

3. 风险提示包括疫情波动、宏观经济波动、推荐公司业绩不及预期、行业竞争、食品安全、政策变动、消费税或生产、原材料价格波动等风险。

茅台拟首次回购注销，关注国庆库存消化。

白酒产业利润增长，习水产区拟实施酱酒产业项目。

五粮液、山西汾酒、今世缘等公司有利发展。

白酒板块仍推荐，关注国庆销售和去库存情况。

大众品板块推荐成本下降、低估值、业绩确定性和超预期表现的个股。

维持食品饮料行业“推荐”投资评级。

风险提示包括疫情、宏观经济、推荐公司业绩、行业竞争、食品安全、政策变动和原材料价格波动等风险。

投资标的及推荐理由： 1）白酒板块：茅五泸+山西汾酒+今世缘+古井贡酒，关注洋河股份+迎驾贡酒+老白干。

推荐理由：白酒板块出现脉冲式上涨行情，预计百元价格带产品增长优于其他价位，茅台公司回购股份提振市场信心，今世缘发布新品国缘2049锁定高端市场。

2）大众品板块：洽洽食品、青岛啤酒、华润啤酒、涪陵榨菜、伊利股份、养元饮品、承德露露、仲景食品、欢乐家、西麦食品、盐津铺子、东鹏饮料、千味央厨、安井食品、中炬高新、安琪酵母、一鸣食品、好想你、煌上煌。

推荐理由：成本下降确定性较强个股、低估值具有安全边际个股、业绩确定性较强个股、有望超预期表现的个股。