石油化工行业：光大证券-石油化工行业周报第354期：节能降碳行动方案发布，关注高耗能行业供给侧约束-240602

1. 《2024—2025年节能降碳行动方案》发布，强调严控高耗能行业产能，加快节能降碳改造，推动石化化工行业的节能降碳行动。

2. 严格控制煤炭消费，优化油气消费结构，重点关注油气巨头和新型煤化工龙头企业。

3. 加大非化石能源开发力度，推进氢能和CCUS领域发展，建议关注相关企业的投资机会。

石油化工行业发布了《2024—2025年节能降碳行动方案》，重点关注高耗能行业供给侧约束。

行动方案要求降低能源消耗和二氧化碳排放，严控高耗能行业产能，加快节能降碳改造。

同时，严格合理控制煤炭消费，优化油气消费结构。

投资建议包括关注基础化工龙头和高耗能细分子行业龙头，以及油气巨头和新型煤化工龙头。

同时，加大非化石能源开发力度，建议关注氢能和CCUS领域的相关企业。

风险分析包括上游资本开支增速不及预期和原油和天然气价格大幅波动。

投资标的：基础化工龙头白马万华化学、华鲁恒升、扬农化工，高耗能细分子行业龙头兴发集团（黄磷）、云天化（磷铵）、合盛硅业（工业硅）、油气巨头中国石油、中国石化、中国海油，新型煤化工龙头宝丰能源、华鲁恒升、鲁西化工、阳煤化工、中国旭阳集团，布局氢能、CCUS领域的中国石油、中国石化、中国海油、石化油服、石化机械、广汇能源、卫星化学、宝丰能源、九丰能源、东华能源、中国旭阳集团。

推荐理由：严格石化化工产业政策要求，加快石化化工行业节能降碳改造，推进石化化工工艺流程再造；严格合理控制煤炭消费，优化油气消费结构；加大非化石能源开发力度，大力促进非化石能源消费。