荣泰健康：太平洋证券-荣泰健康-603579-2024Q1业绩超预期，高比例分红提振股东信心-240417

投资标的：荣泰健康（603579） 推荐理由：公司海外客户拓展积极，产能加强抗风险能力；国内产品结构优化，新渠道布局加速，降本增效强化，业绩有望持续增长。

预计2024-2026年归母净利润持续增长，给予“买入”评级。

1）荣泰健康2024Q1业绩超预期，归母净利润增长明显，高比例分红提振股东信心。

2）公司营收快速增长主要受国内外市场共同驱动，海外市场订单量增长明显。

3）技术研发持续创新，渠道变革推动业绩增长，公司未来发展前景看好，值得投资关注。

1. 公司2023年实现营收18.55亿元，归母净利润2.03亿元；2023Q4实现营收5.57亿元，归母净利润0.51亿元；2024Q1预计实现归母净利润0.59-0.65亿元，扣非归母净利润0.58-0.63亿元。

2. 公司2023年度利润分配方案：每10股派发现金股利10元（含税），分红率66.44%；以资本公积向全体股东每10股转增3股，合计转增4040.27万股。

3. 公司2023年共完成15项研发项目，新增发明专利15项，实用新型专利67项，外观设计专利11项，软件著作权11项；供应链实现设备管理规范化，完成16项工艺更改；拟在泰国建厂，与泰国素万那普亚洲工业园区签订合作备忘录。

4. 预计2024-2026年公司归母净利润分别为2.57/3.13/3.70亿元，对应EPS分别为1.85/2.25/2.66元，当前股价对应PE分别为11.85/9.72/8.21倍。

5. 给予“买入”评级。