诚通证券-宏观与大类资产周报：政治局会议即将召开，关注市场政策预期博弈-250719

- 上周A股震荡上涨，成交量有所放大，市场情绪相对乐观，但政治局会议和关税谈判可能导致情绪回落。

- 建议关注泛科技板块和低估值高景气品种，反内卷品种仍有升势，科技方向可关注特斯拉产业链及人工智能相关标的。

- 宏观经济数据显示二季度GDP增长符合预期，工业和服务业生产扩张，但房地产市场仍需提振，面临政策风险和中美谈判不确定性。

本周的投资报告主要分析了宏观经济形势及A股市场动态，核心要点如下： 1. **宏观经济表现**：二季度GDP同比增长5.2%，符合预期，工业和服务业生产扩张较快。

工业生产同比增长6.2%，服务业生产指数增速为6.1%。

内需有所改善，但名义GDP增速为3.9%，平减指数同比下降1.3%。

2. **市场表现**：上周A股整体震荡上涨，日均成交金额为1.52万亿元，融资买入占比小幅上升，市场情绪相对乐观。

尽管大金融板块调整，但未引发市场大幅下跌，资金在成长和周期板块之间轮动。

3. **政策预期**：政治局会议即将召开，市场对政策利好的预期较高。

尽管近期未见地产政策出台，但工信部表态将出台稳增长政策，市场仍以交易政策预期为主。

4. **投资策略**：建议关注泛科技板块的低估值品种，以及稀土、钨、消费电子等高景气品种。

反内卷品种和与政策利好相关的科技主题（如人工智能、深海科技、低空经济）也值得关注。

5. **行业动态**：钢铁和化工产业链开工率回升，但新房和二手房销售继续下降。

汽车市场零售同比增长7%，猪肉和蔬菜价格有所下降，铁矿石和焦煤期货价格上涨。

6. **资金面情况**：公开市场操作净投放13011亿元，A股整体减持58.1亿元。

IPO和定增募集资金有所上升，但整体市场换手率较低。

7. **风险提示**：增量政策可能低于预期，房地产市场仍需提振，中美关税谈判存在不确定性。

总体来看，市场在政策预期的支撑下表现较为乐观，但需关注即将召开的政治局会议及其带来的潜在影响。