华熙生物：开源证券-华熙生物-688363-公司信息更新报告：2024Q1利润有所回暖，期待公司变革完成焕新生-240430

投资标的：华熙生物 推荐理由：公司是玻尿酸全产业链龙头，业务优化完成后有望稳健增长，估值合理，具有长期竞争力，维持“买入”评级。

1. 公司2024Q1利润有所回暖，但市场竞争激烈，预计未来三年盈利稳健增长，维持“买入”评级。

2. 公司功能性护肤品业务表现欠佳，但销售费用率优化明显，预计品牌资源配置及营销渠道结构优化成效显现。

3. 公司将通过四轮驱动打造长期竞争力，期待公司变革完成焕新生，但需注意终端产品推广、人员流失和行业竞争风险。

1. 公司2023年营收和归母净利润同比下降，2024Q1有所回暖 2. 对2024-2026年归母净利润和EPS的预测 3. 公司业务结构和各业务营收情况 4. 公司2023年和2024Q1的毛利率和费用率情况 5. 公司2024年的发展展望和重点计划 6. 风险提示：终端产品推广不及预期、核心人员流失风险、行业竞争加剧。