华友钴业：西南证券-华友钴业-603799-三元需求显著回升，公司现金流改善-240426

投资标的：华友钴业 推荐理由：公司全球一体化布局领先，进入高质量发展阶段，2024年三元需求触底反弹带来行业性投资机会，资产端高质量布局对长期发展助力。

未来PE倍数有望稳步消化，且当前PE显著低于行业均值，维持“买入”评级。

1. 华友钴业2023年实现收入增长，24Q1三元需求回升，公司现金流改善，预计未来三年EPS稳步增长。

2. 公司全球一体化布局领先，资产端高质量布局助力长期发展，PE倍数低于行业均值，维持“买入”评级。

1. 公司2023年收入和归母净利润的同比增长率 2. 公司2024年第一季度收入和归母净利润的同比增长率 3. 公司2023年材料出货量的同比增长率 4. 2024年第一季度三元电池装车量的同比增长率 5. 锂、镍价格的变动情况 6. 公司2023年资源端销售量的同比增长率 7. 公司2023年实现的经营性净现金流 8. 公司2023年股利支付率 9. 预计2024-2026年的EPS和对应的PE倍数 10. 公司的投资建议 11. 风险提示