中海油服：西南证券-中海油服-601808-平台日费持续修复，24H1业绩快速增长-240827

投资标的：中海油服（601808） 推荐理由：2024H1公司业绩高速增长，营业收入225.3亿元，同比增长19.4%；毛利率提升显著，费用管控良好。

高油价驱动行业景气，预计未来三年净利润复合增速22%。

维持“买入”评级，具备良好投资价值。

- 中海油服2024年上半年实现营业收入225.3亿元，同比增长19.4%，归母净利润15.9亿元，同比增长18.9%，业绩高速增长。

- 各业务板块表现良好，钻井平台日费持续修复，油田技术服务和船舶服务营收均显著增长。

- 预计2024-2026年归母净利润将持续增长，复合增速22%，维持“买入”评级，风险包括国际油价波动和汇率变动。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024年上半年（H1）营业收入为225.3亿元，同比增长19.4%。

- 归母净利润为15.9亿元，同比增长18.9%。

- 2024年第二季度（Q2）营业收入为123.8亿元，同比增长18.8%；归母净利润为9.6亿元，同比增长2.3%。

2. **业务板块表现**： - 钻井服务营收为64.2亿元，同比增长18.2%。

- 自升式、半潜式钻井平台作业天数分别同比增长3.4%、下降3.0%；日费分别同比增长7.2%、8.9%。

- 油田技术服务营收128.3亿元，同比增长20.8%。

- 船舶服务营收21.8亿元，同比增长14.2%。

- 物探采集和工程勘察服务营收11.0亿元，同比增长20.4%。

3. **毛利率与费用控制**： - 2024H1毛利率为16.4%，同比提升1.6个百分点；净利率为7.6%，同比下降0.1个百分点；期间费用率为7.3%，同比上升0.6个百分点。

- 2024Q2毛利率为17.2%，同比提升0.8个百分点；净利率为8.2%，同比下降1.4个百分点；期间费用率为6.5%，同比上升1.3个百分点。

4. **市场环境与行业前景**： - 国际油价高位震荡，全球油气需求持续增加，油气公司加大勘探开发投资。

- 预计2024年全球油田服务市场规模同比增长7.1%。

5. **盈利预测与投资建议**： - 预计2024-2026年归母净利润分别为38.9亿元、47.7亿元、55.1亿元。

- 对应当前股价PE分别为18、14、12倍，未来三年归母净利润复合增速为22%。

- 维持“买入”评级。

6. **风险提示**： - 国际油价波动风险。

- 汇率变动风险。

- 境外经营不及预期风险。

这些信息可帮助投资者评估公司的财务健康状况、市场前景以及潜在风险，从而做出更为明智的投资决策。