煤炭行业：东兴证券-煤炭行业：炼焦煤价继续下跌，但焦化厂炼焦煤去库存明显-250218

- 炼焦煤价格持续下跌，截至2月10日综合价格指数为1432.42元/吨，环比下降2.86%。

- 焦化厂炼焦煤库存显著下降，247家钢厂和230家独立焦化厂的库存分别环比下降5.90%和23.16%。

- 焦炭产量环比增长，而生铁和粗钢产量则出现下降，行业面临有效需求不足和煤价下跌的风险。

煤炭行业炼焦煤价格持续下跌，截至2025年2月10日，中国炼焦煤价格指数为1432.42元/吨，环比下降2.86%。

京唐港澳大利亚主焦煤价格为1450元/吨，环比下降2.03%。

三港口炼焦煤库存量下降至418.67万吨，环比下降7.23%。

247家钢厂和230家独立焦化厂的炼焦煤库存也分别下降，钢厂库存为778.69万吨，独立焦化厂库存为738.53万吨。

全样本独立焦企的产能利用率为73.00%，环比下降，炼焦煤可用天数显著减少至10.20天。

焦炭月度产量增长1.96%，而生铁和粗钢月度产量则分别下降3.10%和1.16%。

总体来看，炼焦煤价格继续下跌，独立焦化厂库存减少，但行业面临有效需求不足和煤价下跌的风险。

投资标的：炼焦煤及相关焦化企业 推荐理由： 1. 炼焦煤价格持续下跌，反映出市场供需关系的变化，可能为投资者提供低价入场机会。

2. 焦化厂炼焦煤去库存明显，显示出焦化企业在库存管理上的积极措施，可能提高其运营效率。

3. 焦炭月度产量环比增长，表明市场对焦炭的需求仍然存在，可能对焦化企业的盈利能力产生正面影响。

4. 尽管生铁和粗钢的月度产量下降，但焦炭产量的增长可能缓解焦化企业的盈利压力。

5. 投资者需关注行业面临的风险，包括有效需求不足和煤价下跌等不及预期的风险。