无锡振华：天风证券-无锡振华-605319-24Q3业绩预计稳健增长，规模效应推升盈利能力-241010

投资标的：无锡振华（605319） 推荐理由：公司2024年前三季度预计实现归母净利润2.37亿至2.50亿元，同比增长42.23%至50.04%。

新项目投产及原材料价格下降提升毛利率，新能源业务持续拓展，预计2024年新能源销售占比超过50%。

维持“买入”评级。

- 无锡振华预计2024年前三季度归母净利润将同比增长42.23%至50.04%，主要受益于新项目投产和原材料价格下降。

- 公司积极布局新能源汽车领域，预计2024年新能源销售额占比将超过50%。

- 廊坊工厂扩产将提升市场竞争力，预计未来三年营收和净利润持续增长，维持“买入”评级。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **业绩预告**： - 2024年前三季度预计实现归母净利润为2.37亿元至2.50亿元，同比增长42.23%至50.04%。

- 2024年Q3单季度预计归母净利润为0.79亿元至0.92亿元，同比增长3.4%至20.4%，环比增长-2.8%至13.2%。

- Q3单季度扣非归母净利润预计为0.77亿元至0.90亿元，同比增长1.1%至18.2%，环比增长-3.5%至12.8%。

2. **业绩增长原因**： - 新项目逐步投产，市场订单充足，规模效应提升毛利率。

- 主要原材料价格下降，产品毛利率提高。

- 选择性精密电镀业务同比增长，提升整体盈利能力。

3. **客户与市场**： - 主要客户包括特斯拉、理想汽车、小米汽车等。

- 理想汽车2024年Q3交付15.3万辆，同比增长45.4%。

- 小米汽车自4月交付以来，已连续4个月达成破万交付目标。

4. **产能与扩张**： - 截至2023年，公司已成立9个生产基地，形成多地联动布局。

- 2023年新能源销售额占总销售的30%，预计2024年将超过50%。

- 廊坊全京申将投资6亿元建设二期工程，扩大产能，增强客户粘性。

5. **投资建议**： - 预计2024-2026年实现营收分别为28.54亿元、34.70亿元、42.08亿元，归母净利润为3.74亿元、4.35亿元、5.07亿元。

- 当前市值对应2024-2026年PE为13倍、11倍、9倍。

- 维持“买入”评级。

6. **风险提示**： - 汽车需求不及预期。

- 原材料价格持续上涨。

- 新业务拓展不及预期。

- 业绩预告为初步核算，具体以公司正式三季报为准。

这些信息可以帮助投资者评估公司的业绩表现、市场前景及潜在风险，从而做出更为明智的投资决策。