天风证券-晨会集萃-240723

1、日本政府在持续通缩下采取安倍经济学，通过货币扩张、财政支出和结构化改革来应对经济困境，并着手财税体制改革，特别是消费税改革。

2、中国二十届三中全会提出了提升全要素生产率、降低系统风险的改革方案，包括房地产改革、科技创新和优化要素配置，可能超出了市场预期，对市场风险偏好有望提振。

3、问界M9累计大定突破11万辆，交付量逐月上升，政策端和供给端发力，下半年汽车行业需求有望回暖，板块行情或将逐步乐观。