信达期货-铜铝早报：驱动未至，整理为主-240709

【期货品种】：铜 【交易方向】：看空 【理由】：智利6月铜出口量减少，且对中国出口量也有所下降，显示供应端压力不大；消费端表现疲弱，各领域消费环比转弱，预计终端消费将进一步走弱，价格中心可能下移。

整体市场观望美联储的降息动作，如若降息能够靴子落地，对情绪支撑有限，但仍不及年初预期。

因此，铜短期面临下行压力。

【期货品种】：氧化铝 【交易方向】：中性 【理由】：氧化铝供需短期紧平衡，产量微升，但电解铝供应宽松状态持续，消费端走弱。

长期来看，供需均有可能收紧，但目前处于供需紧平衡状态。

因此，建议观望氧化铝市场的进一步变化。

【期货品种】：电解铝 【交易方向】：看空 【理由】：云南地区新增产能将全部释放完毕，电解铝产出后续维持稳定，供应端投放压力减轻，但消费端地产、家电、基建、汽车等各领域消费走弱，整体供应宽松，消费走弱。

因此，电解铝面临下行风险。

1. 智利6月铜出口量下降，市场整体缺乏驱动，预期降息对情绪支撑有限。

2. 电解铜供应压力不大，消费预期萎靡，价格涨幅可能回吐。

3. 氧化铝供需紧平衡，云南地区产能释放完毕后，短期仍处于紧平衡状态。