宏源期货-铝产业链日评：国内铝土矿8月供需预期偏松，国内电解铝社会库存量环比增加-250826

【期货品种】：氧化铝 【交易方向】：中性 【理由】：国产和进口铝土矿价格上涨推升生产成本，国内氧化铝运行产能下降，供需预期偏松，价格上涨空间有限，建议观望。

【期货品种】：电解铝 【交易方向】：看多 【理由】：美联储降息预期升温，国内电解铝社会库存量低位，传统消费淡季转旺季，沪铝价格谨慎偏强，建议短线逢低试多。

【期货品种】：铝合金 【交易方向】：看多 【理由】：美联储降息预期升温，废铝供给偏紧，致再生铝合金生产接近亏损，铝合金价格谨慎偏强，建议短线逢高试空价差。

- 国内铝土矿供应偏松，电解铝社会库存量环比增加，整体供需预期较弱。

- 多个铝业项目在建设中，尤其是铝铸件和高压化成箔生产线，显示出行业投资活跃。

- 氧化铝生产成本上升，价格上涨空间有限，电解铝价格在传统消费淡季转旺季的背景下可能谨慎偏强。