圣湘生物：国投证券-圣湘生物-688289-呼吸道检测业务快速发展，带动收入和盈利能力双提升-240509

投资标的：圣湘生物 推荐理由：公司呼吸道检测业务快速发展，产品布局行业领先，盈利能力持续改善，毛利率历史新高，市场份额占据绝对主导地位，具有较高的成长性和投资价值。

1. 圣湘生物的呼吸道检测业务快速发展，带动了收入和盈利能力的双重提升。

2. 公司在呼吸道检测领域产品布局领先，毛利率和利润持续改善，具有较高的成长性和市场地位。

3. 预计公司未来几年营业收入和归母净利润将保持增长，具有投资价值，建议买入。

1. 2023年度，圣湘生物实现营业收入10.07亿元，归母净利润3.64亿元，扣非归母净利润0.72亿元。

2. 2024年一季度，公司实现收入3.91亿元，归母净利润0.81亿元，扣非归母净利润0.74亿元。

3. 呼吸道类产品营业收入超4亿元，同比增长达680%。

4. 公司诊断试剂毛利率提升至88.40%，综合毛利率提升至71.54%。

5. 公司期间费用率为56.29%，下降了12.28pct，销售/管理/研发费用率分别下降了4.96pct/2.95pct/5.32pct。

6. 上海卫健委临检中心的调查显示，有97家实验室使用圣湘生物的呼吸道分子多联检试剂，占比达到70%。

7. 公司预计2024-2026年营业收入分别同比增长51.5%、31.6%、26.0%；归母净利润分别同比增长0.2%、34.5%、30.4%。