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红塔证券-4月PMI反映出的经济基本面特征-240430

研报作者：杨欣来自：红塔证券时间：2024-04-30 16:17:50

研究报告内容

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核心观点1

1. 4月PMI显示制造业保持快速恢复，出口带动作用显著，而内需相对偏弱。

2. 非制造业中，建筑业扩张加快，服务业景气度下降，价格企稳回升。

3. 物价持续低迷拖累经济恢复，需加强宏观调控措施提振内需，推动通胀水平上行。

核心观点2

1. 宏观经济基本面：制造业保持偏快发展，需求稳定增长对生产和企业经营预期积极影响，出口带动作用显著，内需偏弱。

2. 非制造业特征：建筑业扩张步伐加快，服务业景气度下降。

3. 价格企稳回升：物价持续低迷拖累宏观经济恢复，当前制造业、服务业和建筑业价格均企稳回升。

4. 应对措施：需要更有力的宏观调控措施提振内需，推动通胀水平温和上行。

5. 风险提示：稳增长政策落地速度慢、效果差，外需快速回落。

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