华安鑫创：华鑫证券-华安鑫创-300928-公司事件点评报告：汽车以旧换新政策发布，智能座舱再临机遇-240507

投资标的：华安鑫创 推荐理由：公司深耕汽车座舱电子领域，受益于政策驱动新能源汽车市场增量和智能座舱迭代需求上升，全链条智能制造工厂一期试产，成本优势提升竞争力，销售与管理费用上升，持续扩充销售和管理团队，未来业绩有望呈现爆发式增长。

1. 新能源汽车政策推动市场增量，公司智能座舱产品迎来机遇，预计市场规模将持续增长。

2. 公司全链条智能制造工厂试产成功，成本优势提升竞争力，预计有望进一步提升市占率。

3. 公司销售与管理费用上升，但在手订单饱满，预计业绩将呈现爆发式增长，未来收入和盈利有望大幅增长。

1. 公司实现营业收入1.85亿元，同比-38.66%；归母净利润-0.10亿元，同比-268.54%；扣非归母净利润-0.10亿元，同比-423.17%。

2. 国家发布《汽车以旧换新补贴实施细则》，对报废国三及以下排放标准燃油车或新能源乘用车并购买新能源乘用车新车的用户，一次性给予1万元置换补贴。

3. 公司深耕汽车座舱电子领域，能够从不断增长的下游需求中收益。

4. 公司在南通的车载液晶显示模组及智能座舱显示系统智能制造项目一期厂房首条全链条产线在2024年3月成功进入试产。

5. 公司进一步扩充了销售和管理团队，加快智能制造战略铺设步伐，销售费用同比增长26.29%，管理费用同比增长25.39%。

6. 预测公司2024-2026年收入分别为20.53、41.89、49.37亿元，EPS分别为1.76、6.71、9.25元，当前股价对应PE分别为21、5、4倍。