食品饮料行业：光大证券-食品饮料行业周报：政策预期有望提振板块情绪，关注年底旺季反馈-241210

- 白酒行业在政策预期刺激下有望反弹，但需求仍在磨底阶段，企业需关注春节开门红及宴席恢复情况。

- 休闲食品公司通过优化管理和产品策略，聚焦重点单品，提升渠道竞争力。

- 乳制品市场需求平稳，企业积极拓展新市场与渠道，有望带来业绩增量。

- 投资建议关注基本面较好的乳制品和零食赛道，同时灵活交易超跌板块中的潜力公司。

- 风险主要来自宏观经济下行、原材料成本波动及食品安全问题。

食品饮料行业周报指出，政策预期有望提振板块情绪，特别是在年底旺季的反馈方面。

白酒行业在政策刺激下有望反弹，尽管短期需求仍处于磨底阶段，但酒企普遍采取降速调整，目标规划更为稳健务实。

关注酒企的开门红政策和年底宴席恢复情况。

酒企的主动调整和内部改革持续进行，强调政商务团购、终端开拓和费用投入等方面。

休闲食品方面，随着新渠道的竞争加剧，企业通过优化管理和供应链提升产品力，打造重点单品以增强渠道势能。

盐津铺子、劲仔食品和甘源食品等公司在新产品和新渠道方面取得进展。

乳制品需求相对平稳，供给端去化，原奶成本探底。

企业在基础市场深耕的同时，拓展外埠市场和新渠道，以增加收入。

燕塘乳业和李子园在新市场开拓上表现良好。

投资建议方面，建议关注基本面较顺的乳制品和零食赛道，主推伊利股份和盐津铺子。

同时，灵活交易超跌板块，关注有改革潜力的公司，如立高食品、舍得酒业和良品铺子。

白酒方面建议布局竞争格局优越的公司，如贵州茅台、五粮液、山西汾酒和古井贡酒。

风险方面包括宏观经济下行、原材料成本波动和食品安全问题。

投资标的及推荐理由如下： 1. 伊利股份：乳制品赛道基本面逻辑相对顺畅，适合作为底仓配置。

2. 盐津铺子：在休闲食品行业中表现出色，具备良好的产品力和供应链改革成效，适合作为底仓配置。

3. 立高食品：在超跌板块中基本面大概率见底，关注其经营改革可能带来的成效。

4. 舍得酒业：同样在超跌板块中，密切跟踪其经营改革的进展。

5. 良品铺子：在超跌板块中关注其基本面和经营改革的潜力。

6. 贵州茅台：白酒板块中竞争格局优越的公司，适合在产业下行周期中布局。

7. 五粮液：同样是白酒板块中竞争力强的公司，值得关注。

8. 山西汾酒：具备香型优势和多产品矩阵，持续进行全国化，适合投资。

9. 古井贡酒：在基础市场深耕，能够延续稳健发展势头，推荐关注。