教育行业：华西证券-教育行业周报：民促法草案征求意见稿发布，推荐高教板块-241011

- 民促法草案强调支持民营经济发展，鼓励高等教育与民营企业合作，推动产学研融合。

- 推荐高教板块，特别是中教控股、新高教、东软教育等低估值高股息标的。

- 职业教育和K12教培领域政策见底，预计招生增速将维持较快增长，继续看好相关企业如学大教育和粉笔等。

**教育行业周报核心要点总结：** 1. **民促法草案要点**： - 明确支持民营经济持续健康发展。

- 保障公平竞争，改善投融资环境。

- 鼓励科技创新，优化服务保障，加强权益保护。

2. **教育领域关注**： - 鼓励企业与高等院校、职业学校合作，推动产学研融合，培养符合民营经济需求的人才。

3. **投资建议**： - 推荐高教板块，关注中教控股及其他高股息标的（如新高教、东软教育等）。

- 职业教育方面推荐中国东方教育，K12教培推荐学大教育、科德教育等。

- 公考培训领域推荐粉笔。

4. **市场表现**： - 本周中信教育下跌4.67%，跌幅低于大盘，年初至今下跌20.27%。

5. **行业动态**： - 中外高校在重庆探讨可持续发展，全国首个外国语K15国际化教育集团落户福田。

- 山东大学成立教育高等研究院，推动师资输出。

6. **风险提示**： - 教育政策变动可能影响招生和收费。

- 招生人数不达预期的风险。

以下是投资报告中提到的投资标的及其推荐理由： 1. **中教控股** - 推荐理由： - 短期内预计收入增长10%以上，学费和人数贡献各半。

- 中期扩建肇庆学校和山东学校，带来学生增量空间。

- 预计2026年资本支出将下降，收购的学校仍有净利率改善空间。

2. **新高教** - 推荐理由： - 估值较低，股息率高（12%）。

3. **东软教育** - 推荐理由： - 估值较低，股息率高（14%）。

4. **中汇集团** - 推荐理由： - 估值较低，股息率高（7%）。

5. **中国科培** - 推荐理由： - 估值较低，股息率高（10%）。

6. **中国东方教育** - 推荐理由： - 被视为困境反转的职业教育标的。

7. **学大教育** - 推荐理由： - 在K12教培和学历教育领域，政策见底，供给出清带来利润率改善。

8. **科德教育** - 推荐理由： - 在K12教培和学历教育领域，政策见底，供给出清带来利润率改善。

9. **思考乐教育** - 推荐理由： - 在K12教培和学历教育领域，政策见底，供给出清带来利润率改善。

10. **天立国际控股** - 推荐理由： - 在K12教培和学历教育领域，政策见底，供给出清带来利润率改善。

11. **粉笔** - 推荐理由： - 在公考培训领域，看好抢份额逻辑。

12. **华图山鼎** - 推荐理由： - 受益于公考培训领域的份额争夺。

总结：报告推荐了多个教育行业的标的，主要集中在高教和职业教育领域，理由包括短期和中期的收入增长潜力、估值和股息率优势，以及政策支持等因素。