中药行业：长城证券-中药行业周报（2024.08.26~2024.09.01）-240902

- 中药行业在2024年8月26日至30日期间表现良好，申万中药行业上涨0.82%，行业估值仍处于较低水平。

- 国家卫生健康委员会与新加坡卫生部召开中医药合作会议，表明政策支持力度持续增强。

- 儿科中成药市场稳步增长，2024年一季度同比增长超过10%，看好具备品牌护城河和多元布局的中药上市公司。

### 中药行业周报（2024.08.26~2024.09.01）核心要点 **行情回顾：** - 上证综指下跌0.43%，沪深300下跌0.17%。

- 申万医药生物行业上涨2.02%，申万中药行业上涨0.82%。

- 当前中药行业PE（TTM）为25.57X，低于2023年中位数30.44X，估值处于较低水平。

**行业动态：** 1. 8月26日，中新中医药合作委员会会议在京召开，促进中医药国际合作。

2. 国家卫生健康委发布统计公报，显示卫生资源和医疗服务持续增长。

3. 2024年Q1，儿科中成药市场表现良好，销售同比增长超过10%。

**投资看好特质：** 1. 打造品牌护城河，独特传承配方。

2. 深厚的销售渠道，善于互联网+中药营销。

3. 多元化布局（膳食、高端日化、创新药）。

4. 关注慢病市场，受益于老龄化和健康意识提升。

5. 全产业链布局，特别是道地药材和上游资源。

**风险提示：** - 政策落地不及时。

- 宏观经济下行风险。

- 市场竞争加剧。

- 研发进度低于预期。

### 投资标的及推荐理由 #### 投资标的： 1. **具有品牌护城河的中药上市公司** - **推荐理由**：拥有大单品和独家传承配方，能够在市场中形成竞争优势。

2. **院内市场和OTC市场销售渠道深厚的公司** - **推荐理由**：善于利用互联网+中药模式进行营销推广，积极拓展市场以应对同质化竞争。

3. **布局膳食、高端日化或创新药的公司** - **推荐理由**：利用自身优势多轮驱动，拓展新的盈利点。

4. **布局慢病领域的中药公司** - **推荐理由**：享受老龄化和全面健康意识增强带来的市场红利。

5. **拥有道地药材和丰富上游资源的企业** - **推荐理由**：布局中药全产业链，能够在资源获取和产品质量上形成竞争优势。

#### 风险提示： - 政策落地进度不及时 - 宏观经济下行风险 - 市场竞争加剧风险 - 研发进度低于预期 ### 总结 建议关注以上中药上市公司，尤其是那些在品牌、市场渠道、产品创新及资源布局方面具有明显优势的企业。